利弗莫尔的目标是始终创造一个完全平衡的上涨市场,那里总是有一个以现行价格交易的买方和卖方。
正如他所解释的:
“在我着手本项目之后,从来没有哪个时候任何人不能自由买入或者卖出该股票。
我这么说的意思是,可以买入或者卖出合理数量的股票而不会引起股价过分剧烈的波动。
人们曾经担心,如果做多可能被留在高位干等,如果做空可能被压榨一空,现在这种担心一去不返。
在职业交易者和公众中间对该股票将会长期存在行情的信心正在逐渐扩散,扩散的过程与其对当前上涨行情日渐增长的信心关系至深。
当然,行情的活跃同时扫清了其他许多方面的障碍。”
利弗莫尔意识到一个显而易见的事实,那就是“微妙的操纵”的工作是如此的彻底,以至于一个好的公司根本不需要处理,一旦市场被唤醒,价格自然会上升,以反映其价值。
他说:
“每个人现在都知道它是一只好股票,它曾经是,即使现在买也是折扣价。证据便是它的上涨行情。”
利弗莫尔在发表上述言论时,不太可能具体指的是得克萨斯州自由港公司,但该公司是他对一只股票最成功的操纵,也是他通过积极操纵一只股票获得的最大利润。
正如他提到之前的一次操作时说的那样:
“我不得不说,这是一个漂亮极了的操纵案例,完全合情合理,成功理所当然。
该公司的资产确有价值,其股票即使在较高的价位也不算昂贵。
我的操作没有任何地方不正规,没有任何地方经不住推敲。
只要当我买进的时候股票价格上升,我就知道一切正常。
该股票从来没有被水沤烂,有些股票有时会出现这种情况的。
当你买进的时候,如果发现不能引起它的足够响应,那么卖出吧,用不着比这更可靠的贴士了。
你知道,如果一个股票确有价值,总体市场形势又合适,那么在其回落之后你总是能够把它拾掇回来,哪怕它的跌幅达到20点。
然而,在该股票上我从没有被迫采取任何这类应对手段。
在我操作股票的过程中,从不忽视基本的交易原则。
或许你会纳闷,为什么我要一再重复这一点,或者总是喋喋不休我从不和行情纸带争辩、从不对市场发脾气云云。
你可能认为,那些精明人士不仅在自己本行生意中挣得了千百万美元,而且在华尔街的操作中经常取得成功,他们理当智慧过人,在操这个行当时不再动情绪。
难道你不这么认为吗?
好,那你该吃惊了,在我们最成功的市场人士中间,某些人多么经常地因为市场没有按照他们想象的方式来演变而气急败坏,表现得像一个性情暴躁的泼妇。
他们似乎把这种情况理解成对他们个人的蔑视,于是首先失去对情绪的控制,进而失去自己的钱财。”
德州自由港的财务状况良好,但被严重低估,对利弗莫尔的处理(treatnt医治)反应良好。在操作结束时,经过一年多的操纵,价格已从19美元升至74美元。
1927年4月,两人都放弃了剩余的利益。
《纽约时报》称价格上涨是“纽约证券交易所最有趣的投机问题”。
其他报纸称之为“市场奇观”。
1927年2月,德克萨斯自由港突然开始支付股息,这种操纵起到了推波助澜的作用。
第一次宣布的股息是2美元,很快就提高到每年4美元,每个季度支付1美元。
在4月12日星期二《纽约时报》将集合资产池作为杰西·利弗莫尔的作品公之于众之前,它几乎是一个秘密。
利弗莫尔个人因此获利400万美元。
利弗莫尔和布利斯从来没有公开谈论过他们赚了多少钱,也没有谈论过整个行动。
但毫无疑问,他们得到了股息支付的恢复,这可能使他们的利润增加了一倍。