理论上来说，收购与合并的结果对于爱站和哔站来说，差别并不大，无非就是股东股权的分配问题。

但对于徐行、陈瑞以及程少杰三人而言，那就是掌控权的问题了。

不论是爱站收购哔站，还是哔站收购爱站，都意味着一方将掌握绝对的掌控权，被收购方从此与网站再无瓜葛。

但如果按照陈瑞的说法选择合并，那最后合并的公司股权，就将会被徐行、陈瑞和程少杰三人瓜分。

其中，作为哔站的最大股东，手握95股份的徐行，一旦被合并到新公司当中，以哔站目前的估值，很难获得一个让徐行满意的股份分配方案。

但徐行不满意，就意味着陈瑞肯定很满意。

陈瑞本身就只有爱站30的股份，以爱站目前的市场估值，光是这段股份，就差不多能和徐行的哔站估值差不多持平。

这也就是说，一旦双方合并，程少杰依然是最大股东，而且手握50以上的股份。

而陈瑞和徐行则是差不多的股份份额，平分剩下的股权，各自占据20到25的股份。

只要有程少杰撑腰，保证陈瑞自身的ceo职位，再加上程少杰本身对于爱站的需求不大，后续一旦程少杰带着直播业务拆分出去，陈瑞自然能有办法从程少杰手中拿到剩余那部分股权，成为实质上的掌控者。

很显然，这个结果是徐行不想看到的。

“所以是怎么个合并法？”徐行心里有了计较，但嘴上还是问道。

“很简单，按照两家估值来算即可。”陈瑞笑了笑，说道，“之前，我们对哔站的估值是400万，徐总您对咱们的收购价格是1500万，那双方就可以按照这个比例进行合并。”

如果真按照这个比例来算，徐行最终只能拿到合并后新公司的20股份，陈瑞则是24不到，程少杰则是55以上，而哔站创始人许逸则只是象征性的还剩1股权。

这个股权架构，对于陈瑞和程少杰而言，都是比较合理的。

但对于徐行来说，这样一来，爱站和哔站合并以后，他这边就彻底成为了第三股东，失去了对网站的控制权。

徐行沉默下来。

尽管他并不排斥合并，甚至觉得这个方案不错，因为一旦合并之后，陈瑞选择出走的概率就不会很大，会继续留在公司里把持网站发展。

在这方面，以徐行个人的能力和精力，目前确实没法推动哔站的进一步发展。

要知道，上辈子的哔站发展脉络，虽然总结起来很简单，无非就是整顿和优化网站，看准那些优质番剧购买版权，代理那些爆火二次元游戏，获取收入。

然后用等口号吸引更多的二次元受众加入哔站，以前期的大量烧钱抢占市场，围绕二次元作为核心。

等到稳固下来以后，再逐渐朝泛二次元转化，甚至将其他普通网民也吸引进来，形成新的视频网站巨头。

但是这种事情说起来容易，实际操作却没那么简单。

你让徐行去买番剧和找合适的代理手游，那徐行完全能一找一个准。

可是在网站的实际运营上面，他肯定是远不如陈瑞这个在互联网浸淫了十多年，自己创过业，走完过一整套公司融资和上市流程的家伙的。

“可以谈谈，不过，价格和具体的方式还得详聊。”徐行摸着下巴思索片刻，给了陈瑞答复，“而且我要求程少杰也到场，他这个大股东，哪怕再不关心网站发展，在这种紧要关头，也不至于来都不来吧？”

“程总那边肯定是会来的。”陈瑞冷静回应道，“不过程总那边的业务比较繁忙，谈判过程中我都会随时向他汇报进程，除非是必要的关键时刻，他应该暂时没空过来。”

反正在程少杰那边看来，只要保证自己能有半数以上的股份，可以让新合并后的公司持续给他的直播业务输血，徐行和陈瑞这边达成什么细则，对他而言都影响不大。

前期谈判拉扯的阶段肯定最耗费时间，程少杰才懒得过来，等差不多敲定结果的时候再来也不迟。

徐行看着陈瑞，略一思索，便暂且答应下来。

送走陈瑞后，站在窗边低头看着写字楼下方的车水马龙，徐行伸了个懒腰，随后朝门口的彭宇轩说道：“小彭，帮我联系一下程少杰。”

“好的徐总。”彭宇轩问道，“具体是要说什么吗？”

“就说，我对他的直播业务挺感兴趣的，问问他对拆分后的直播项目，a轮融资有什么想法。”

……

临近十一月底，吃了么外卖平台，已经在沪市的五所大学校园内开花结果。

其中，运行最良好的自然当属闵大校园。

随着学校里点外卖的人越来越多，加上吃了么外卖平台逐步的正规化，学校里的学生在中午和傍晚的时候，时不时就能看到身穿蓝色小马甲的外卖员穿梭于校园之中。

到了这个规模之后，吃了么外卖平台总算引起了校领导方面的注意。

尤其是在与其他学校接触来往和参观的时候，在别的学校也看到了这些蓝色小马甲的身影，这让刚担任了闵大副校长的梅洪十分意外。

“这是我们学校学生的创业项目？”梅洪身为计算机软件出身的中科院院士，拿着手里这份刚从楼下进来时被宣传分发的传单，不由朝旁边的助理问道。