最开始的被做空有着一些历史原因。大批中企被中介们带到美国包装、上市，通过借壳登陆otcbb2。当时因为跨国审计非常困难，造假现象十分普遍。但最开始，这些做法的发起者必定是美国中介，因为那时候中国企业对国际市场的规则一窍不通，他们根本没有能力去欺诈美国证监会，必是受到中介鼓励，错以为“先去otcbb，再转板到纽交所或纳斯达克”这个流程非常简单，稀里糊涂登陆美国。不过后来，部分中企开始主动寻找中介做apo，市场充斥各种骗局。可事实上，能由otcbb转板成功的中国企业寥寥无几，两个板块的要求完全不是同一级别。2008年金融危机掩盖了千疮百孔的中企apo，中概股是那一阵子华尔街的救命稻草，于是，到2011年才东窗事发。后来，以vie3架构上市的公司也存在着一些隐患。

不得不说，有根据的做空行为能帮监管发现问题，可近几年，事情渐渐变了味儿。otcbb的中企就那么多，小几百家而已，做空机构饿狼一般纷纷扑向这些公司，僧多粥少，有问题的都捉出来了，可做空机构并不甘心，且胃口越来越大，于是恶意做空越来越多，“因”“果”之间毫无联系、各项结论无凭无据、调查过程草率无比，而且，明显缺乏对中国的深入了解，只是利用投资者们对中概股的不信任，挥霍之前的信誉。另外，他们早已不满足于otcbb，许多优质的纽交所或纳斯达克上的中概股也变成了做空目标，比如全国最大的教育集团、全国最大的社区媒体……不少公司运营良好时突然被扣上个严重罪名。

一些公司通过澄清得到了市场信任，股价实现v形反转，个别的还通过诉讼实现完胜

，而另一些，孰是孰非说不清楚，一番惨烈的激战后股价依然大幅下跌，甚至主动做私有化退市，最后变成一桩悬案。

同时做空理由越来越千奇百怪，连一些大空头们都入场了。比如此次做空泛海的大空头、全球最大对冲基金灰鹰基金的掌门人就几次发表相同言论：

“现在就是做空中国的好时机，中国经济绝无可能一直增长。”

“中国的金融危机或早或晚会到来，那里的多米诺骨牌似乎已经开始倒塌了。”

“这家公司表现太好了，好到不真实。”

“我无法相信这样光鲜的一份财报。”

“在我看来，美国股市上面的几百家大型公司里，这家公司的财务最有问题。”

“我就是无法理解，它怎么能赚这么多钱。”

汇报结束，cfo一声长叹，感慨地道：“又又又又做空泛海，之前哪次成功过了？他们怎么不长点记性呢？一次次地做空，一次次地赔钱。去年前年做空泛海的那几家赔了多少？其中几家这次又来了。”

的确，泛海集团已经是被第1001次做空了。

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几年前经鸿也曾觉得委屈，想：你们为什么如此看空泛海呢？为什么，就是不相信泛海可以持续增长呢？

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“卖出机构的前三位是德意志、xxxx和xxxx，买入机构的前三位是……目前空单总量是……”泛海集团的cfo汇报完了，问，“经总，今晚召开电话会议，可以吗？”

“嗯。”经鸿点头，“行。你们那边辛苦一下，美国那边开盘之前出一个澄清报告。”

cfo点点头，也没问具体细节：“好。”

因为泛海、清辉，是中国经济的最大代表。

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