吕布大军在江东水军以及东海水师的帮助下，依仗舟楫，包围了淮阴城，把困在洪水里的二十多万袁军俘虏，大将纪灵、张勋束手就擒，杨弘当场反戈，袁术被擒，只有四万多袁军被洪水冲走。

最为遗憾的是，刘关张三兄弟如同不死的小强，顺水遁走，没有擒获。

吕布大军在淮阴稍作休整，便沿着淮河乘胜西进，所到之处，势如破竹，很快就包围了寿春城，袁术的儿子袁耀在大将桥蕤的帮助下，负隅顽抗。

庐江太守刘勋领军北上，支援寿春城，被吕布用了围点打援的战术，伏击了刘勋，刘勋逃去江夏，向黄祖求救，而他的谋士刘晔被吕布俘虏，刘晔被关押数十天后，被迫屈服投降。

江东孙策则乘庐江防守空虚，攻破皖城，他和周瑜一起，强娶了皖城乔公的女儿大乔、小乔，此时乔公已经病故，孙策得意洋洋地对周瑜说：“乔公能得我们两个佳婿，亦可含笑九泉了！”

黄祖征得袁绍同意，派他儿子黄射率水军一万增援刘勋，想要取下皖城，孙策挥师进攻，刘勋再次败退，逃往襄阳，投奔老朋友曹操，黄射也逃跑了。

孙策得到刘勋的溃兵和一千多艘战船，征得吕布的同意，乘胜进攻黄祖。袁绍派外甥高干和部下韩唏带领五万人马赶来支援黄祖。

孙策率周瑜、程普、韩当等将领同时并进，与敌大战，黄祖几乎全军覆没，韩唏战死，黄祖、高干逃走，士卒溺死者达万人，孙策缴获战船六千艘。

江东孙策、周瑜乘机攻破了江夏城，以前总是袁绍依靠上游优势压着孙策打，现在孙策依托江夏，牢牢地遏制住了袁绍在长江上的进攻。

在孙策的积极配合下，吕布以仁义之师横扫淮南，其他城池里的当地居民纷纷倒戈相向，袁术的残兵也都纷纷弃械归降，最后剩下寿春城一座孤城。

吕布见桥蕤和袁术的儿子防守得力，急切攻不下寿春城，便继续采用围点打援的战术，因为袁术的兄弟袁绍已经意识到唇亡齿寒的道理，他又派大将颜良领五万人马救援寿春，颜良再次中计，进入中央军的伏击圈，五万人马全军覆没，颜良只身逃回。

吕布命臧霸本部人马冒充颜良的援军，诈开寿春城，吕布大军一拥而入，占领了寿春。

袁术大将桥蕤被擒拿，袁术的儿子袁耀也被擒拿，吕布看了看袁术的儿子袁耀那金玉其外败絮其中的纨绔样子，发出一声长叹：“犬子岂能配虎女！”

他甚为历史上吕布被迫拿宝贝女儿吕玲绮跟袁术缔结政治婚姻而感到惋惜，幸好这一次，吕布已经牢牢地打造好了基业，用不着再牺牲女儿去换取暂时的苟延残喘。

吕布没有杀袁术、袁术的儿子袁耀，而是把他们送给了袁绍，此举赢得了袁术原来那些部属的好感，吕布劝降纪灵、张勋、桥蕤时没有花费太大功夫，这三个人虽然不是一流武将，却是二流武将的佼佼者，稍微训练一下还是可以独当一面的。

此时的徐州，之前被利益驱使而被迫背叛刘备、投降吕布的糜竺、糜芳兄弟，现在终于实现了他们祖先从未实现的突破，糜竺被吕布任命为内阁工部郎中，负责远洋贸易，糜芳也被任命为冀州工曹主事，专司工商之事，兄弟两人从陶谦的私人幕僚一下子升格为朝廷大员，对吕布感恩戴德。